Verdict
Afranga n'est pas une fraude : licence ECSP réelle, fonds ségrégués chez Lemonway, créance directe. Mais le rendement repose sur un modèle de crédit sous-jacent (Stikcredit) dont la légalité des pratiques est directement contestée. La Commission bulgare de protection des consommateurs (KZP) a relevé 14 clauses abusives dans les conditions de Stikcredit, et plusieurs tribunaux ont annulé ses contrats pour coût du crédit dissimulé : dans un cas jugé à Pazardzhik en 2024, un expert judiciaire a chiffré le TAEG réel à 603,85 % contre 42,58 % affiché, la pénalité de non-garantie faisant exploser le coût. Le portefeuille sous-jacent est très déprécié (~37 %) et les fonds propres baissent. Conflits d'intérêts marqués des deux côtés : Afranga est contrôlée à 100 % par S. Sabev (une dizaine de sociétés liées), et Stikcredit appartient à S. Topuzakov, lié à 20-30 sociétés du nord-est bulgare (jeux d'argent, mont-de-piété, centrale thermique, immobilier, médias). Emballage réglementaire solide, socle de rendement sous forte pression réglementaire et judiciaire. Note plafonnée à 40 par l'action de l'autorité de protection des consommateurs.
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